Los fundamentos del análisis técnico

El análisis técnico y la teoría de Dow tal como los conocemos hoy fueron introducido por primera vez por Charles Dow a fines del siglo XIX. Varios investigadores notables, entre ellos William P. Hamilton, Robert Rhea, Edson Gould y John Magee, aportaron aún más para que los conceptos de la teoría de Dow contribuyeran a formar su base. En la actualidad, el análisis técnico ha evolucionado para incluir cientos de patrones y señales desarrollados a lo largo de años de investigación.

Technical analysts believe past trading activity and price changes of a security can be valuable indicators of the security’s future price movements. They may use technical analysis independent of other research efforts or in combination with some concepts of intrinsic value considerations but most often their convictions are based solely on the statistical charts of a security. The Market Technicians Association (MTA) is one of the most popular groups supporting technical analysts in their investments with the Chartered Market Technicians (CMT) designation a popular certification for many advanced technical analysts.

Los supuestos subyacentes del análisis técnico

Existen dos métodos principales para analizar valores y tomar decisiones de inversión: el análisis fundamental y el análisis técnico. El análisis fundamental implica analizar los estados financieros de una empresa para determinar su valor razonable, mientras que el análisis técnico asume que el precio de un valor ya refleja toda la información disponible al público y, en cambio, se centra en el análisis estadístico de los movimientos de precios. El análisis técnico intenta comprender el sentimiento del mercado detrás de las tendencias de precios al buscar patrones y tendencias en lugar de analizar los atributos fundamentales de una acción.

Charles Dow lanzó una serie de editoriales que discutían la teoría del análisis técnico. Sus escritos incluían dos suposiciones básicas que han continuado formando el marco para el comercio de análisis técnico.

1. Los mercados son eficientes con valores que representan factores que influyen en el precio de una acción, pero
   
   
2. Los movimientos de los precios de mercado no son puramente aleatorios, sino que se mueven en patrones y tendencias identificables que tienden a repetirse con el tiempo.

La hipótesis de mercado eficiente (EMH por sus siglas en inglés) significa esencialmente que el precio de mercado de un valor en un momento dado refleja con precisión toda la información disponible y, por lo tanto, representa su verdadero valor razonable. Este supuesto se basa en la idea de que el precio de mercado refleja la suma del conocimiento total de todos los participantes del mercado. Si bien esta suposición generalmente se considera cierta, puede verse afectada por noticias o anuncios sobre un valor que puede tener una influencia variable a corto o largo plazo en el precio de una acción. El análisis técnico solo funciona si los mercados son débilmente eficientes.

La segunda suposición básica que subyace al análisis técnico es la noción de que los cambios de precios no son aleatorios, lo cual lleva a la creencia de los analistas técnicos de que las tendencias del mercado, tanto a corto como a largo plazo, pueden identificarse, lo que permite a los operadores del mercado beneficiarse de la inversión basada en análisis de tendencia.

Hoy en día, el análisis técnico se basa en tres supuestos principales:

1. El mercado lo descuenta todo.
   
   Muchos expertos critican el análisis técnico porque solo considera los movimientos de precios e ignora los factores fundamentales. Los analistas técnicos creen que todo, desde los fundamentos de una empresa hasta los factores del mercado en general y la psicología del mercado, ya está incluido en las acciones. Esto elimina la necesidad de considerar los factores por separado antes de tomar una decisión de inversión. Lo único que queda es el análisis de los movimientos de precios, que los analistas técnicos ven como el producto de la oferta y la demanda de una acción en particular en el mercado.
   
   
2. El precio se mueve en tendencias.
   
   Los analistas técnicos creen que los precios se mueven en una tendencia a corto, mediano y largo plazo. En otras palabras, es más probable que el precio de las acciones continúe una tendencia pasada que se mueva erráticamente. La mayoría de las estrategias comerciales técnicas se basan en este supuesto.
   
   
3. La historia tiende a repetirse.
   
   Los analistas técnicos creen que la historia tiende a repetirse. La naturaleza repetitiva de los movimientos de precios a menudo se atribuye a la psicología del mercado, que tiende a ser muy predecible basada en emociones como el miedo o la emoción. El análisis técnico utiliza patrones gráficos para analizar estas emociones y los movimientos subsiguientes del mercado para comprender las tendencias. Si bien se han utilizado muchas formas de análisis técnico durante más de 100 años, todavía se cree que son relevantes porque ilustran patrones en los movimientos de precios que a menudo se repiten.

Cómo se utiliza el análisis técnico

El análisis técnico intenta pronosticar el movimiento de los precios de prácticamente cualquier instrumento negociable que generalmente esté sujeto a las fuerzas de la oferta y la demanda, incluyendo acciones, bonos, futuros y pares de divisas. De hecho, algunos consideran que el análisis técnico es simplemente el estudio de las fuerzas de oferta y demanda, como se refleja en los movimientos de precios de un valor en el mercado. El análisis técnico se aplica con mayor frecuencia a los cambios de precios, pero algunos analistas rastrean números distintos al precio, como el volumen de operaciones o las cifras de interés abierto.

 En toda la industria, hay cientos de patrones y señales que han sido desarrollados por investigadores para respaldar el análisis técnico. Los analistas técnicos también han desarrollado numerosos tipos de sistemas de comercio para ayudarlos a pronosticar y negociar con los movimientos de precios. Algunos indicadores se centran principalmente en identificar la tendencia actual del mercado, incluidas las áreas de soporte y resistencia, mientras que otros se centran en determinar la fuerza de una tendencia y la probabilidad de su continuación. Los indicadores técnicos y patrones de gráficos comúnmente utilizados incluyen líneas de tendencia, canales, promedios móviles e indicadores de impulso.

Frecuentemente, los analistas técnicos observan los siguientes tipos generales de indicadores:

• Tendencias de precios
  
  
• Patrones de gráficos
  
  
• Indicadores de volumen y momento.
  
  
• Osciladores
  
  
• Promedios móviles
  
  
• Niveles de soporte y resistencia.

La diferencia entre análisis técnico y análisis fundamental

El análisis fundamental y el análisis técnico, las principales escuelas de pensamiento cuando se trata de acercarse a los mercados, se encuentran en los extremos opuestos del espectro. Ambos métodos se utilizan para investigar y pronosticar tendencias futuras en los precios de las acciones, y como cualquier estrategia o filosofía de inversión, ambos tienen sus defensores y adversarios.

El análisis fundamental es un método para evaluar los valores al intentar medir el valor intrínseco de una acción. Los analistas fundamentales estudian todo, desde la economía general y las condiciones de la industria hasta la condición financiera y la administración de las empresas. Las ganancias, gastos, activos y pasivos son características importantes para los analistas fundamentales.

El análisis técnico difiere del análisis fundamental en que el precio y el volumen de las acciones son los únicos insumos. El supuesto básico es que todos los fundamentos conocidos se tienen en cuenta en el precio; por lo tanto, no hay necesidad de prestarles mucha atención. Los analistas técnicos no intentan medir el valor intrínseco de un valor, sino que utilizan gráficos de acciones para identificar patrones y tendencias que sugieren lo que hará una acción en el futuro.

Limitaciones del análisis técnico

El principal obstáculo para la legitimidad del análisis técnico es el principio económico de la hipótesis de los mercados eficientes. De acuerdo con el EMH, los precios del mercado ya reflejan toda la información actual y pasada, por lo que no hay forma de aprovechar los patrones o los precios incorrectos para obtener ganancias adicionales, o alfa. Los economistas y analistas fundamentales que creen en mercados eficientes no creen que ninguna información procesable esté contenida en los datos históricos de precios y volúmenes, y además que la historia no se repite; más bien, los precios se mueven con un paso aleatorio..

Una segunda crítica del análisis técnico es que funciona en algunos casos, pero solo porque constituye una profecía auto-cumplida. Por ejemplo, muchos operadores técnicos colocarán una orden de stop-loss por debajo del promedio móvil de 200 días de cierta compañía. Si un gran número de comerciantes lo ha hecho y las acciones alcanzan este precio, habrá un gran número de órdenes de venta, lo que empujará las acciones a la baja, lo que confirma el movimiento previsto por los operadores. Luego, otros operadores verán la disminución del precio y también venderán sus posiciones, reforzando la fortaleza de la tendencia. Esta presión de venta a corto plazo puede considerarse autosuficiente, pero tendrá poca relación con el precio del activo dentro de semanas o meses. En resumen, si suficientes personas usan las mismas señales, podrían causar el movimiento predicho por la señal, pero a la larga este único grupo de comerciantes no puede impulsar el precio.